大氣汙染防治重拳頻發 產業鏈上相關公司業績突（tū）出2017年03月（yuè）29日
【中國環（huán）保在線 廢氣處理（lǐ）】今（jīn）年是“大氣十條”一（yī）階段實施的後一年（nián），為確保相關目標任務（wù）圓滿完成，多項治（zhì）霾（mái）舉措年內有（yǒu）望持續推出（chū）。兩會上（shàng），“藍天（tiān）保衛戰”出現在政府工作報告中；多地環保（bǎo）督察工作（zuò）陸續啟動，一季度空（kōng）氣質（zhì）量專項督查展開。由此可以看出，大氣汙染治理將是今年環保的主（zhǔ）要著（zhe）力點。從近期相繼發布的上（shàng）市公司年（nián）報也（yě）可看出，產業鏈條上相關公司業績（jì）突（tū）出。
大氣（qì）汙染防治重拳頻發 產業鏈上相關公司業績突出
近期，多地環保督察工作陸續啟動。雖已冬去春來，卻並不意味（wèi）著霧霾治理等工作會有所放（fàng）鬆。
一方麵，“冬病夏治”是環保部（bù）部長陳吉寧上任後針對北方冬季重汙染情況提出的新對（duì）策；其二，按照去年初已製定好的計劃，中央環保督察將在今（jīn）年內完成全國範圍內（nèi）的全覆蓋；其三，今（jīn）年是“大氣十條”一階段實施的後（hòu）一年，相關目標任務將確保完成（chéng）。根據環保部此前透露的信息看，多項治霾舉措年內有望（wàng）持續推出。
今（jīn）年環（huán）保的主（zhǔ）要著力點將是大氣（qì）汙染治理。在今年的政府工作報告中，“藍天保（bǎo）衛戰（zhàn）”的提法出現。今年還將大氣汙（wū）染治理（lǐ）特別單獨列出，提出多項具體要求。此外，從近期（qī）相繼發布的上市公司年報（bào）也可（kě）看出，產業鏈條上相關公司業績突出。
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先河環保：16年淨利潤預增26%，網絡化監測業（yè）務為關鍵增（zēng）長點
日前，先河環保發布業績快報，公司2016年預計實現營業總收入7.82億元，較上年同期增長24.51%；實現營業（yè）利潤（rùn）：1.18億（yì）元，較上（shàng）年同期增長21.42%；實現歸（guī）屬於上市公（gōng）司股東（dōng）的淨（jìng）利潤1.09億（yì）元，較上年同期增長26.02%；實現基本每股收益0.317元（yuán）。
業績增長主要受益於網格化（huà）監測業務。公（gōng）司是大氣監測的龍頭，在全參數空氣質量傳感監測儀（yí）的基礎（chǔ）上（shàng）開發了TVOC傳感監測儀，並整合物聯網、雲計算、空間地（dì）理（lǐ）信息集成等技術，推出基於室外空氣質量監測的端到（dào）端一體化應（yīng）用解決方案——大氣汙染防治網格化監控及決策支持平台，在網格化監測的細分領域中具有明顯的競爭優勢。2016年度的業績增長主要由於大氣網格（gé）化係統相關業務和運營（yíng）維護業務快速增長所致（zhì）。
京津冀大氣治（zhì）理（lǐ）迫在眉睫，公司（sī）區位優勢明顯（xiǎn）。2017年（nián）是大（dà）氣治理的重要節點（diǎn），也是北京市大氣汙（wū）染治理的決勝之年，因此將帶動京津冀（jì）及周（zhōu）邊地（dì）區（qū）的（de）治理需求進一（yī）步上漲。2015-16年，公司先後中（zhōng）標河（hé）北雄縣與保定的（de）檢（jiǎn）測項目，為其轄區環境監測（cè）與治理提供第三方服務。公司作為河（hé）北省的大氣監測企業，地理位置占優，項目經驗（yàn）豐富。政策的趨嚴和需求的（de）爆發將帶動公司網格化（huà）監測業務進一步（bù）增長。
VOCs治理將成為公司下一增長點。隨著國（guó）家對VOCs排放（fàng）標準和收費標準相繼落實和對京津冀地區（qū）霧霾治理力度的不斷加大，將有（yǒu）更多的包裝、印刷、工礦、冶煉等企業被要求安（ān）裝VOCs監測設備並對排放物進行治理。河北省內存在大批包裝印（yìn）刷、皮革箱包等產業集（jí）群，VOCs排放量大，治理需求多。公司VOCs治理可與監測業務形成協同（tóng）發展，將成為公司（sī）的下一個業（yè）績增長點。
盈利預測及評級：按照公司新股本，預測公司16-18年實現EPS為0.32、0.45、0.54元。根據2017-03-03收盤價計算，對應PE分別（bié）為50、35、29倍。
聚光科技：內生驅動業績增長，靜（jìng）待PPP＋智慧環保（bǎo）放量
真實業（yè）績同比增長36%：根據公司（sī）業績預告（gào），全年非經（jīng）常性（xìng）損益9277萬（wàn），主要由（yóu）政府補貼和（hé）少支（zhī）付的並購股權轉讓款組成。其中政府補貼約為4695萬，與往年（nián）相比基本穩定(13/14/15年政府補助：3835/4730/6240萬元)，而少支付的並購股權轉讓款4582萬元(2016年為子公司鑫佰利業績（jì）承諾後一（yī）年)按照財務（wù）規則會與商譽（yù）減值抵衝，對（duì）公司真實業績影響較小。因此預計公司扣除2016年政府補貼後真實業績增速約為36.2%。
並表三峽+安（ān）譜，內生貢獻為主要驅動：16年公司新並表子公司三峽環保、安（ān）譜實驗，三峽環保於2016年1月初成為全資子公司，2013/2014/2016H1業績為669/924/55.7萬，預（yù）計並表利潤為（wéi）600-800萬元。公司於2016年5月增資取得安譜（pǔ）45.5%股權（quán）(17年（nián）1月決議再次增資，終持股（gǔ）55.6%)。參考安譜2014、2015年下（xià）半年與上半（bàn）年業績收（shōu）入比例分別為1.27、1.68，公司45.53%股（gǔ）權預測帶來（lái）並表利潤1210-1602萬。因此預計16年子公司並表業績公司為1800-2400萬（wàn）元，相（xiàng）對整個利（lì）潤基數4.01億，內生貢獻了（le）主要的業績增長。
嚴（yán）控費用，經營質（zhì）量提升：1)公司全年嚴控（kòng）費用效果（guǒ）明顯（xiǎn）。雖然2016年並購帶來較高資產負債率(前三季度：41.29%/42.97%/42.01%，同比+15.70/14.89/10.56PCT)，但三項費用率下降(前（qián）三季度47.90%/39.87%/34.89%，同比-0.93/+2.44/-2.72PCT)。2)公司經營（yíng）質量較高。2016年前三季度毛（máo）利率不斷提升，分別為46.09%/48.88%/52.28%，同比（bǐ）+3.23/1.55/1.25PCT。
科林環保：變更大股東煥然一（yī）新，環保與（yǔ）新能源並（bìng）駕齊驅
公司發（fā）布公告：1)2016年年報稱（chēng），實現營收3.26億元，同比減少9.87%，實現歸屬（shǔ）於上市公司股東（dōng）淨利潤1929.72萬元，同比減少30.17%；2)3月28日（rì）公司簽署麻城200MWp(一期50MW)光伏項（xiàng）目合作協議，一期建成40MW，總承包金額2.8億元，當（dāng）期實施建（jiàn）設不小於20MW，實際實施金額不少於1.4億元；3)同時簽（qiān）署鄂州50MWp光伏項目，總承包金額3.5億元，當期實際建設不小於20MW，實際實施（shī）金額不少（shǎo）於1.4億元。
袋式除（chú）塵設備龍頭，大氣治理助推（tuī）傳統業務回升：公司主營業務是大（dà）氣汙染控製領域袋式除塵及脫硫脫（tuō）硝（xiāo）產品研發、設計、製造、銷售（shòu），是國內袋式除塵設備龍頭企業之一。公司專注於除塵領域三十多年，技術優勢明顯，產品暢銷國（guó）內並遠銷日（rì）本、韓（hán）國、德國等20多個國家和地區，廣泛應用於冶金、電力、糧食、化工等行業。2016年公司實現營收3.26億元，同比減少（shǎo）9.87%，歸屬於上市公司（sī）股東淨利潤1929.72萬元，同比（bǐ）減少30.17%，主要受下遊傳（chuán）統行業景氣度下滑（huá）以及同行業競爭加劇所致。2017年是“大氣十（shí）條”的考核之年，再加上兩（liǎng）會期間提出的“打好藍天保衛戰”，認為（wéi）大氣治（zhì）理的力度和整治範圍會（huì）加大，公司（sī）作為大氣治理細分領（lǐng）域龍（lóng）頭企業，將會受益，公司傳統（tǒng）業務業績有望（wàng）回升。
變更大股東煥然一新（xīn），未（wèi）來繼續增持彰顯信心：2016年10月12日，重慶東誠瑞業與江蘇（sū）科林集團（tuán）、宋七（qī）棣(原實際控製（zhì）人)、徐天平、張根榮、周興祥、陳國忠、吳建新和周和榮(以下簡（jiǎn）稱後者)簽（qiān）署股權轉讓協議，以43.4618元（yuán）/股的價格收購後者持（chí）有的3591萬股(占總（zǒng）股本的19%)公（gōng）司（sī）股權，涉及金額達15.61億元，同時後者將其持有的1701萬股(占（zhàn）總股本的（de）9%)的投票權委托給（gěi）重慶東誠瑞（ruì）業（yè）。股（gǔ）權變更後，東誠瑞（ruì）業合計擁有公司投票權（quán）比例（lì）達（dá）到28%，成為新的（de）控股股東，實際控製（zhì）人（rén）變為黎東。
西藏智涵能（néng）源發展有限公司持（chí）有控股股東東誠瑞業90%的股權，成立於2016年6月27日。經營範圍是新能源技術開發；太能能電站投資、開發；新能（néng）源發（fā）電設備銷（xiāo）售、發電工程設（shè）計施工等。黎東持有西藏智涵能源90%的股權，為上市公司的實際控製人。(作者 何（hé）豔)
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